現(xiàn)在國(guó)家正在努力建設(shè)的是一個(gè)多層次的資本市場(chǎng)，而三板四板都是這個(gè)多層次資本市場(chǎng)中的重要一環(huán)。

就中國(guó)來(lái)說(shuō)：

    （1）一板市場(chǎng)包括上交所、深交所的主板市場(chǎng)以及深圳中小板市場(chǎng)。一板市場(chǎng)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)非常嚴(yán)格，譬如中小板上市公司在申請(qǐng)上市前的一年要求凈利潤(rùn)要達(dá)到5000萬(wàn)元。

    （2）二板市場(chǎng)即我們熟知的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，成立的初衷本是奔著納斯達(dá)克去的。從目前的發(fā)展來(lái)說(shuō)它對(duì)企業(yè)要求越來(lái)越高，已經(jīng)不具備納斯達(dá)克開(kāi)放的特點(diǎn)了。譬如凈資產(chǎn)要求2000萬(wàn)以上，近2年贏利，凈利潤(rùn)累計(jì)超過(guò)1000萬(wàn)元，將絕大部分互聯(lián)網(wǎng)公司排除在外；

    （3）三板市場(chǎng)，其前身是2001年6月12日正式啟動(dòng)的“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，是一個(gè)交易法人股和退市企業(yè)股份的股票市場(chǎng)，稱為舊三板。2006年1月，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)下發(fā)了《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)辦法》。從這時(shí)開(kāi)始，原來(lái)的老三板注入了優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)的活力。為了區(qū)別老三板，人們將代辦系統(tǒng)改稱為“新三板”。2012年9月20日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司在國(guó)家工商總局注冊(cè)成立。從這一天開(kāi)始，形成了一個(gè)新的“新三板”。所以，新三板的全稱就是全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。是一個(gè)典型的場(chǎng)外資本市場(chǎng)。

    （4）四板市場(chǎng)，指的是新三板之后成立的各地股權(quán)交易中心。其中深圳前海股權(quán)交易中心是全國(guó)最大、服務(wù)最多的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，發(fā)展速度遠(yuǎn)超其它四板市場(chǎng)。為什么說(shuō)新四板是中國(guó)未來(lái)的納斯達(dá)克？四板、三板、創(chuàng)業(yè)板、主板都是中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分。區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)又稱“四板”，是為特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債權(quán)轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場(chǎng)，是公司規(guī)范治理、進(jìn)入資本市場(chǎng)的孵化器。

    新四板與新三板的區(qū)別？　

    1、掛牌成本不同：掛牌成本基本包括中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用和掛牌收取的費(fèi)用。新三板掛牌成本在120萬(wàn)左右，不同區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的費(fèi)用不同，大體成本在70萬(wàn)左右。

    2、融資功能不同：新三板主要為掛牌企業(yè)提供股權(quán)融資，新四板主要為企業(yè)提供掛牌、登記、托管、轉(zhuǎn)讓、展示服務(wù)以及各類(lèi)股權(quán)、債權(quán)、金融產(chǎn)品等服務(wù)。

    3、市場(chǎng)活躍程度不同：新三板為非上市公眾公司，股東人數(shù)可以超過(guò)200人。新四板為非公眾股份公司，股東人數(shù)在2-200人。

    4、股價(jià)形成機(jī)制不同：新三板掛牌企業(yè)依據(jù)股票交易形成價(jià)格，區(qū)域性股權(quán)交易中心掛牌企業(yè)根據(jù)公司凈資產(chǎn)確定股價(jià)。

    但是，四板與新三板也是有聯(lián)系的，企業(yè)在四板經(jīng)過(guò)培育達(dá)到要求后，也可以轉(zhuǎn)板至新三板。

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